炒股秘诀选股技巧：发现财务造假

企业资产负债表反映的是企业某一时点的经营状况。有些企业为了上市圈钱,获取配股资金,避免连年亏损导致退市,偷逃税费,或者出于其他目的,常常人为操纵财务报告,故意调节利润,粉饰财务报表。投资者如果只根据公司财务报表提供的利润数据评估股票定价,或者根据其盈余水平和未来变动趋势,判断企业目前及未来的经济价值,据以作出投资判断,就极易上当受骗。例如,某公司虚构了5.66亿元利润,虚增了6亿多元资本公积金,结果套牢了近10万上当受骗的股民。

以下是企业常用的做假手段,投资者可以据此鉴别企业财务报告的真假,以便对上市公司作出正确的评估。

1．通过关联企业的交易

关联交易对企业利润的影响,主要是通过不正常的卖出价和买入价,也就是通过影响收入和成本,最终达到控制企业利润和企业所得税的目的。投资者可以从关联交易科目上,了解企业与其关联企业交易的规模以及关联交易占全部利润的比例,继而判断关联交易的比重是否过大,企业的财务报告是否存在虚假内容。

2．利用资产重组或债务重组做文章

资产和债务重组,给亏损企业提供了一个转亏为盈的机会。企业也很可能利用资产或债务重组的机会,在财务报告上弄虚作假,虚增利润。例如,一家企业将价值3000万元的固定资产划拨给债权人,以充抵8000万元债务。该企业在这一交易中产生了5000万元的利润,之后再用3000多万元现金购回该固定资产。这样一买一卖,实际上是买卖双方都受益的。

3．提前确认销售收入

由于资产负债表是企业某一时点的经营状况,所以,企业的经营者就很可能在资产负债表确定之日,通过一系列非正常的销售等活动,实现非正常的利润,掩饰不良的经营业绩,欺骗投资者。销售收入的确认,是企业获得经营成果的前提。

企业会计准则规定,下列条件均能满足时,方可确认收入。

(1)企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。

(2)企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施控制。

(3)与交易相关的经济效益能够流入企业。

(4)相关的收入和成本能够可靠地计量。

但在实际活动中,还是有很多企业通过确认的收入来虚增本期利润,影响投资者对企业和经营者的评价。

4．推迟确认本期费用

推迟确认本期费用与提前确认销售收入道理相通。企业根据需要,对收入或者费用采取不同的确认标准,从而影响当期利润。

5．对准备金的提取,根据利润目标而定,无法确定统一的规则

一些经营者利用准备金的提取,人为地影响利润。如果经营者想做大利润,就会少提准备金；若是想减少本年度的盈利,则会多提各项准备金。投资者应当擦亮眼睛,对企业公开的财务报告的指标进行横向、纵向比较,即分别将企业前期计提的准备金以及同行业其他企业计提准备金情况,与企业当期的经营业务相结合,判断企业是否在该类科目中造假,评估企业的真实价值。

上市公司操纵利润的现象普遍存在,投资者不能简单地根据企业的财务报告,就对企业价值作出判断,而应该对其中的重点科目仔细阅读,发现其中的破绽,从而评估企业财务报告的可信度。

虽然一般股民缺乏过硬的财会知识,但一样可以通过简单地比较,来分析企业真实的财务状况。其中,应重点关注以下企业经营者经常“调节”的科目。

(1)应收账款与其他应收款的增减关系。如果对同一单位的同一笔金额,由应收账款调整了其他应收款,则表明企业有操纵利润的可能。

(2)应收账款与长期投资的增减关系。如果一个单位的应收账款减少,同时增加了对该单位的长期投资,且增减金额接近,则表明企业存在操纵利润的可能。

(3)待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大,有可能存在将拖延费用列入利润表的问题。

(4)借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款,同时财务费用较低,说明企业有利用关联单位降低财务费用的嫌疑。

6．非经常性损益影响当期利润

非经常性损益是公司正常经营之外的一次性或偶发性损益,主要包括处置资产的损益、新股申购冻结资金的利息、临时性获得的补贴收入和税收减免、债务重组损益、偶发自然灾害损失、捐赠收支、合并价差摊销等。正确看待企业的经营利润,区分正常的业务收入和其他非经营性收入,对于投资者而言,是评判企业价值的一个重要指标。对于一家正常的企业而言,其主营业务收入应当占其收入来源的绝大多数。如果企业收入中绝大多数都是非经常性的,很大程度上说明企业的生产经营或者管理有问题。

有些企业会通过调节某一时期的非经常性损益来实现经营利润,造假账,从而误导投资者,对这类企业要提防。

在现实中,大多数投资者并不会利用这些报告判断企业的投资价值。这里只想告诉投资者,学会分析月度财务报告并不难,通过财务报告来分析企业的财务状况,也是很简单的。只要掌握了基本的分析技巧,关注重点科目,普通投资者也可以通过企业的公开财务报告,对企业的经营状况做出恰当的分析,并对企业的投资价值做出合理判断。

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