庄家派货和五大指标观察上市公司的经营状况

2001年以来,中国股市出现了许多问题股,比如亿安科技、银广夏、中科创业等等。（下面是小编为大家收集的庄家派货和五大指标观察上市公司的经营状况相关信息，希望你喜欢。）这些股票原来的价位都被主力大肆炒高,而一旦利空袭来则一路猛跌。如100元以上的亿安科技和被吹捧为21世纪大牛股的银广夏更是如此。面对这种庄家大举派货,一路猛跌的股票是否参与反弹呢?我认为还是冷眼旁观为好。

以银广夏（见000557图）为例。头上光环被捅破后,股价从2001年8月2日的收盘价3079元开始猛跌。到9月25日已跌了11跌停,中间一次也没打开过。9月26日开盘又砸到87元跌停处。但后来被打开,最高价到952元,但经不住巨大的卖盘,收盘又封在87元跌停处。以后的5个交易日中,即9月27日到10月9日,每个交易日中都处于跌停、打开、再跌停、再打开……的反复循环中,成交量极大。从此可以断定许多人在纷纷抢反弹,赌博一把。

为什么会这样呢？因为许多人复权测算主力成本是8元左右,所以在8元勇敢杀入。如9月26日87元跌停打开后,全天成交量达1045077万股,也就是相当于该股流通股本2808195万股的3722%的人“换手”杀入。但遗憾的是,这首批换手杀入抢反弹的人被全线套牢。

因为我们看到一个股票一旦成为众矢之的后,主力会不惜成本出货。况且从理论上计算,该股的主力从1994年10送4、1995年10送3和10配2、1996年10送25转15和10配165、1999年10转10和10配3这些填权炒作中已大大获利,而且庄家已经在众多股评家和媒体的吹捧下悄悄出货,估算盈利至少在10亿元以上。因此在8元以下不惜血本逃跑,总体仍然盈利,就像足球比赛,3∶0胜,是胜,3∶2胜,也是胜。而被套的大主力也忍痛割肉,如轻纺城(600790)在11月23日前,将持有银广夏的2506675股割肉卖出,平均价为596元,割肉损失达7502637624元。由此可见,主力都割肉血淋淋地出局,我们中小股民短期最好不要参与这种问题股的反弹,除非确有实质性的利好(如资产重组)。

而且一般这种高价股一旦跌下来,就很难再现往日的高价,2002年1月22日,银广夏跌到了212元。亿安科技很难指望今后再返回100元。连前几年的绩优股炒高了现在跌到6元左右的四川长虹,要想恢复原高价都难,更何况这些问题股呢?

因此,对问题股的策略：一是不参与抢反弹；二是实在忍不住诱惑,抱着赌一把的心态去参与,就要作好牺牲的准备；三是头天抢进去,比如2001年9月26日87元抢进去,过二、三天没实质性反弹动静,则必须割肉出来,否则越套越深；四是一旦抢进去,第二天有微利,也必须及时了结,赌一把侥幸就走,绝不可恋战。如2001年10月22日,您以606元收盘价买进,10月23日在停止国有股减持的利好影响下,全体股票几乎涨停,银广夏也以667元涨停,您必须明白,这不是该股有什么利好,而是受大盘感染主力借机拉高出货所致。所以您也必须在10月23日当天或24日卖出,才是上策。

五大指标观察上市公司的经营状况

公司成长性分析的目的在于观察企业在一定时期内的经营能力发展状况。成长性比率是衡量公司发展速度的重要指标，也是比率分析法中经常使用的重要比率，这些指标主要有以下几种。

总资产增长率，即期末总资产减去期初总资产之差除以期初总资产的比值。公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础，处于扩张时期公司的基本表现就是其规模的扩大。这种扩大一般来自于两方面的原因：一是所有者权益的增加，二是公司负债规模的扩大。对于前者，如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加，投资者需关注募集资金的使用情况，如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用，这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣;对于后者，公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券，资金闲置的情况会比较少，但它受到资本结构的限制，当公司资产负债率较高时，负债规模的扩大空间有限。

固定资产增长率，即期末固定资产总额减去期初固定资产总额之差除以期初固定资产总额的比值。对于生产性企业而言，固定资产的增长反映了公司产能的扩张，特别是供给存在缺口的行业，产能的扩张直接意味着公司未来业绩的增长。在分析固定资产增长时，投资者需分析增长部分固定资产的构成，对于增长的固定资产大部分还处于在建工程状态，投资者需关注其预计竣工时间，待其竣工，必将对竣工当期利润产生重大影响;如果增长的固定资产在本年度较早月份已竣工，则其效应已基本反映在本期报表中，投资者希望其未来收益在此基础上再有大幅增长已不太现实。

主营业务收入增长率，即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。

主营利润增长率，即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。一般来说，主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加，但主营业务利润却未相应增加，甚至大幅下降，这样的公司质量不高，投资这样的公司，尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险，也可能存在资产管理费用居高不下等问题。

净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的连续增长是公司成长性的基本特征，如其增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。

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