债券评级标准是什么

债券评级标准是什么

【1】A类等级：是最高级别的债券，被称为“金边债券”。本金和收益的安全性最高，能保证偿付本息，受经济形势影响的程度较小，受利率的变化影响较大，适合注重利息收入的投资者或保值者。其中AAA级最高，AA级次之，A级最低。

【2】B类等级：安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响，缺少一些保护性因素，影响还本付息，具有一定风险。投资者必须具有选择与管理证券的良好能力，愿意承担一定风险。分级和风险度对比同A类。

【3】C类等级：是投机性或赌博性的债券。有可能不履行偿还义务，具有高度投机色彩，经常不支付或延付利息。从正常投资角度来看，没有多大的经济意义，但对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，C类债券也是可供选择的对象。分级和风险度对比同上。

债券评级的目的

债券发行人为了向公众投资者说明债券具有的内在投资价值和债券发行有的信誉及偿债的可靠程度，会通过证券评级机构评定其债券的信用等级。著名的证券评级机构有美国的的穆迪公司和标准·普尔公司，中国的远东咨询评估公司等。证券评级公司通过对发债公司的综合经营情况和财务状况的分析，评定发债公司的信用级别是高还是低，并用来向投资者提供关于债券风险的实质情报，帮助投资者作出债券投资的决定。

债券评级的原则

对债券的评级并不是评价该债券的市场价格、债券投资收益以及债券的市场销售好坏，而主要是评价该债券的投资价值。债券投资价值主要受债券发行人的资信和投资者所承担的投资风险和投资收益等因素影响。因此，证券评级机构在评定债券信用级别的过程中主要考虑以下三个原则：

1.债券发行者的偿债能力

债券是一种债务凭证，债券发行人必须在债券到期时还本付息。如果在债券到期时，债券发行人不能按期还本付息，或者破产倒闭，债券持有人就有可能得不到债息收入，甚至连投资本金也收不回来。所以，证券评级机构首先要考察债券发行人的偿债能力，即从债券发行人的财务和经营状况着手，分析其能否按期还本付息。

2.债券发行者的资信

在证券市场上进行融资，筹资者必须具有良好的信用度。债券表示的是一种债权和债务关系。如果债务人到期不还钱，则债权人的利益就会遭受到严重损失。因此，证券评级机构必须严格考察债券发行人的资信状况，即主要分析和调查债券发行人在金融市场上的声誉、债券发行人历史上的债务偿还情况，有无到期拖欠债务的记录等。

3.投资者承担的风险

在债券市场上，债券的持有人就是债权人。万一债券的发行人发生意外或破产而不能如期兑现债券时，债权人就会遭受严重损失 证券评级机构主要分析债券发行人在债券有效期限内遭遇破产的可能性。并且还要预计在债券发行人—旦发生破产或经营发生意外时，债权人根据破产等有关法律所能受到的保护程度和所能得到的投资损失补偿程度。

债券信用级别的划分

根据债券风险程度的不同，债券的信用级别—般分为十级，最高级是AAA级，以下依次为AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、c级，最低是D级。在这十个不同级别的债券中，大致可以分为投资级与投机级两大类：AAA级至BBB级为投资级。投资级的债券投资比较安全，风险较小，许多金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司等被限定只能持有投资级的债券。BB级以下的均入投机级：投机级的债券尽管收益率高，但风险很大，债券发行人都有到期不能偿还债务的可能性。从1982年起，为了更加精确地衡量债券发行人的信用等级，以满足证券市场上筹资人和投资人的各种不同的需要，美国的穆迪公司又在AA级至B级五级之后，加上了数字1、2、3，以表士各种不同的级别。如AAl、AA2、AA3等。显然，AA1的信用级别比AA2的信用级别高，所表示的投资风险便低。

债券交易的意义有哪些

第一，净价交易可以深刻反映债券的利率本质。债券是一种有价证券，从本质而言，是一种利率产品，利率对其的影响体现在两个方面:一是市场利率影响债券的交易价格，二是票面利率影响债券的利息收入。在全价交易方式下，债券价格包括应计利息和债券净价，而应计利息随着时间的推移而逐渐增加，利息支付后降为零;尔后随时间推移再逐渐增加，利息支付后又降为零，如此循环往复到债券到期偿还，因此，全价交易方式下的债券价格走势在价格走势图上是一条锯齿状的曲线。

第二，净价交易可以充分发挥债券特别是国债的基准作用。净价交易下的成交价格围绕着债券面值上下波动，反映了市场利率的变化对债券价格的影响。从另一角度分析，净价交易方式下债券价格的波动体现了市场利率相对债券票面利率的波动情况，投资者可以据此判断投资方向，衡量投资价值，决定投资行为。从债券知识中我们了解到：在金融市场的投资上，债券投资占有重要地位，国债的投资更是在其中起到一种基准作用，国债的成交价格、收益率等都可以成为其他投资工具的定价参考。在净价交易方式下，国债的这种投资基准作用可以发挥得更为充分。

第三，净价交易是债券衍生产品价格确定的基础。受限于客观的市场阶段和宏观、微观环境，当前我国暂时没有开放债券衍生产品市场，但随着时势的发展，我国开放债券衍生产品市场只是时间问题。债券期货是债券衍生产品中典型的品种，债券期货实际上是利率期货，其作用是避免未来市场利率与债券票面利率不一致而导致的债券市场价格偏离本金的风险，实行净价交易有利于将来开展债券期货交易时为期货价格的确定提供合理的依据。从这个意义上说，实行净价交易具有长远的战略意义。

第四，净价交易便于债券买卖双方进行成本一收益分析。在债券交易中，涉及到支付成本与投资收益的分析问题，在全价交易方式中，成交的价格包含债券净价和应计利息，买卖双方难以清晰地进行成本—收益分析。在净价交易方式中，成交的价格为债券净价，与应计利息分离，可以清楚地反映出债券交易中卖方的收益和买方的成本情况，使买卖双方的利益更加明确清晰。对卖方来说，所得到的收益包括买方支付的成交价格和持有期间应得的利息;对买方来说，付出的成本包括向卖方支付的成交价格和卖方持有期应得的利息。

第五，净价交易为我国税务处理提供了便利。在我国债券特别是国债交易中，税务机关对不同收入实行不同的税务处理。如国债利息收人可以享受免税待遇，而国债买卖收入则必须纳税。在全价交易方式下，很难直接区分成交价格中有多少属于利息收入，给税务处理带来很多困难。而在净价交易方式下，可以分辨出国债交易中的资本收益和利息收益，将国债净价格与应计利息分开，便于税收方面的财务处理。

第六，净价交易有利于我国债券市场与国际接轨。净价交易是国际上比较通行的做法，世界上发达国家和地区的债券交易多采取净价交易方式，我国推行债券净价交易有利于我国债券市场向国际惯例靠拢，按国际规则运行，缩小我国债券市场与发达国家和地区债券市场的差距，逐步实现与国际债券市场的接轨。我国债券市场规模的不断扩充，市场建设的不断完善，必将促进和加快我国债券市场的发展，我国的债券市场终将成为世界债券市场的一个重要组成部分。目前在银行间债券市场和证券交易所债券市场内现货交易均实行净价交易、全价结算的方式。