今日国际金价走势分析：黄金价格后市如何？历史告诉你金价后市或飙升

4月份中旬至5月上旬期间，黄金价格不断下探，之道上周五(5月12日)，国际金价才有所好转。上周美国经济数据表现不佳，国际金价最终稳守1220关口，本周站上1230关口。但实际上从技术面来看，黄金价格并没有太多利好支撑，黄金价格上涨到底是一时还是正在反弹呢?从两大方面来看，黄金价格后市或将绝地反弹!

一、黄金与美股

黄金与美股的“负相关性”正在加强

(图为黄金与标普500、道琼斯指数的叠加图)

很明显看出，从2017年至今，黄金与美股的“负相关性”越来越强，超过了前两年。市场风险偏好情绪高涨，道琼斯指数近日触及21000点关口，纳指也创下历史新高。而黄金则在投资者把资金纷纷涌入美股之际，惨遭“舍弃”。

美股VIX一度跌破10，打压黄金

如此低的VIX值实属罕见。自VIX 1994年成立以来，仅有2006年11月和2007年1月两次低于11(注意，这两次都是大事件的前夜)，而本月初，VIX竟一度跌破了10。

VIX基于期权的隐含波动率编制而成，在期权交易中，隐含波动率通常代表着对市场未来风险程度的预期，因此VIX往往被看作是领先市场的风向标。一个高VIX的市场往往意味着恐慌情绪的蔓延，故在海外VIX也被戏称为“恐慌性指数”。而VIX指数偏低，打压避险资产黄金。

美股ETF仍处高位，而黄金净多头头寸至六周低位

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(5月12日)公布的周度报告显示，截至5月9日当周，对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸至六周低位。上周为投机客连续两周减持黄金净多头头寸。

美股还涨吗?季节性图显示5月是“幸运月”

(标普500季节性图，绿色为与前一个月相比上涨幅度，红色为下跌幅度)

(道琼斯季节性图，绿色为与前一个月相比上涨幅度，红色为下跌幅度)

美股被市场认为“非理性繁荣”。有分析认为，在恐慌指数VIX 超级低的情况下，反而需要警惕美股的大幅下挫。虽然这种理论靠不靠谱还需要市场进一步去验证，但就当前而言，美股在技术形态上面，上涨趋势仍保持完整，维持着跟黄金的“负相关性”，若单从美股的角度来看待黄金，那么黄金暂时不会出现大幅度的反弹行情。但就像此前文章提到过的，分析黄金的走势，要多方面去考验，当然不能脱离基本面的大背景以及技术面上的支撑、压力位。[!--empirenews.page--]

二、从历史走势看黄金价格后市走势

尽管最近数周黄金与白银价格持续承压，但一家市场研究机构指出，当前黄金股的上涨可能暗示金银价格将再度飙升，同时也包括黄金ETF等相关联的产品。

Albright Investment Group创始人Victor Dergunov上周五(5月12日)表示，“近期黄金矿业股的上涨，我们相信这样的技术面优势，再加上黄金与黄金矿业板块的基本面利好因素，投资者将在未来几日或数周看到GDXJ, GDX, GLD, SLV以及其他黄金相关交易工具的大幅上涨。”

他指出，“黄金股再次处在‘上涨模式’，而金银价格则有所滞后。不过，从过去的历史来看，金银可能正处在大涨的边缘。”

尽管近期不断承受压力，但上周五(5月12日)公布的美国经济数据表现疲弱，提振金价小幅反弹，且连续第三个交易日收高，为4月中旬来首见。上周五COMEX黄金期货收高0.42%，报1229.50美元/盎司。

Dergunov指出，近期弱于预期的通胀数据，比如4月美国CPI数据仅上涨0.2%，可能时推动黄金和黄金矿业股上涨的一个催化因素。

他提到，“美国税制改革的不确定性以及地缘政治风险，可能对黄金股以及金银相关交易工具提供额外的支撑。

历史会重演吗?

Dergunov解释道，“从以往的历史来看，当贵金属和金银相关交易工具遭到抛售时，矿业股票一直都会比大宗商品提早见底，而这个短期的底部对市场参与者来说是绝妙的买入机会。”

然而，当前金属市场仍有一大利空因素，即美联储6月加息预期升温。但Dergunov认为没有必要为此担心，并且如果美联储6月未能如期加息，可能引发金价“火箭式”飙升。

他指出，“即便美联储6月选择加息，对黄金和相关资产的影响也是有限的。回首历史，只要通胀存在，黄金和表现在加息周期中都倾向于有不错的表现。”