酱香型科技和浓香型科技上演巅峰对决

在白酒股带动下，啤酒、黄酒、红酒等个股今日全线上涨。白酒指数大涨5.07%，其中，金种子酒、金徽酒、迎驾贡酒等多只个股涨停。

不仅三四线的地产酒大涨，啤酒板块也再度爆发，板块中莫高股份涨停，惠泉啤酒上涨9.89%，珠江啤酒上涨8.07%。

与此同时，生产黄酒的古越龙山、生产红酒的张裕A也纷纷大涨。

10月以来至今，白酒板块再度进入主升浪，白酒指数累计上涨超40%。

期间，白酒板块中仅顺鑫农业小幅下跌。

金徽酒大涨203.91%，处领涨地位，近3个交易日连续涨停，最新收盘价为54.4元。

白酒是完美赛道，但估值已不便宜

从一线的“茅、五、泸”，到二线的“汾酒、洋河”，再到以“酒鬼酒、金徽酒”为代表的三四线地产酒，这轮白酒板块的行情已经持续很久了。

白酒股的行情为啥这么猛?

“在A股中，你就盯着白酒板块，搞清楚这个行业规律，一年做几次就行了。”一位专注投资白酒股的老股民向中证君表示。

在这位老股民眼中，白酒是A股中最完美的赛道，有以下几点特征：

第一，产品具有差异化，酱香、浓香、清香、馥郁香……能够满足不同消费者口味。而一些周期性行业，煤炭、钢铁等，产品拉不开差异化，市场竞争自然很激烈。

第二，产品具有很强的自主提价权，在产业链上下游具有话语权，可以做到以价换量。

第三，行业整体竞争格局稳定，这些年很少新进入者。

第四，产品不怕有存货，财务暴雷很少。

第五，“得高端者得天下”，白酒行业每年产能较为稳定，其中，高端酒产能较为紧张。在消费升级大背景下，也可以说是具有一定的稀缺性。

第六，中国白酒文化源远流长，地位难以撼动，同时中国有着很大的消费群体，这是一个“从1到N”的行业。

但对眼下走势，这位老股民也表示，“估值已经不便宜，下不去手了。五粮液我从不到100元拿到现在，虽然舍不得卖，但绝对不会加仓了。”

看好高端白酒

在机构眼中，对于高端白酒目前还是较为看好。

渤海证券表示，三季报已验证白酒板块度过了最坏的时点，除高端白酒持续坚挺外，次高端大单品也逐渐展现强大的势能。白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会继续得到确认，且从批价来看行业仍运行在景气周期。建议优选确定性较高的高端白酒，同时继续关注次高端动销的具体情况。

招银国际证券认为，由于消费者喝少酒喝好酒，中低端白酒供过于求。高端酒由于极端稀缺(占总产量不足1%)，一直在升值。高端白酒行业竞争格局良好，茅台是该领域无与伦比的行业龙头，茅台及五粮液合共占据80%-85%的市场份额。在经济下行周期中，高端白酒需求较次高端白酒需求更有韧性。预计2019-2022年，通过量价齐升，茅台及五粮液收入均能实现16%的年化增长率。