最牛加仓幅度超11倍！外资巨头大幅增持A股这一领域，到底买了什么？

邓高分享 2021-12-01 09:41:34

高盛预计A股估值会有明显提升，预测明年底沪深300指数会涨至5500点。另一国际大行摩根士丹利对中国股市仍持相对谨慎的态度，认为企业盈利和估值尚未调整到位，明年中国股市的流动性可能并不充裕。此外，还有一些其他外资机构也做出了偏谨慎的预测。

虽然对整体市场有不同声音，但中国股市的机构化机会仍值得期待。最近资本集团、摩根大通等海外机构已在加紧对于中国光伏行业股票的配置。

结构性机会仍可期，外资机构已在加码中国光伏

尽管对中国股市总体仍然谨慎，但大摩认为明年市场结构性和主题性机会还会很多。

目前情况下，大摩建议关注主题性、结构性机会，例如包括信息安全、网络安全、技术国产化、半导体国产化在内的IT和信息技术板块。

在板块配置方面，高盛认为可重点关注汽车、消费品、传媒、电商、半导体五大板块。此外，在扎实推动“共同富裕”的框架下，消费、科技、新能源、国企改革概念股有望产生超额收益。

实际上，一些外资巨头已经开始了行动。

港交所数据显示，万亿美元资管巨头美国资本集团10月6日至11月2日，已连续5次增持光伏玻璃龙头福莱特，持股比例从4.89%上升至9.46%。在此期间，资本集团合计买入了2056.9万股，斥资超过7亿港元。

资本集团官网显示，截至9月底，该机构旗下两只旗舰基金持有福莱特玻璃股票(不分上市地)，分别为新世界基金和欧洲太平洋成长基金，分别持有500.6万股和1056.6万股。

摩根大通同样盯上了中国光伏。11月19日，摩根大通增持另一光伏玻璃龙头信义光能481万股。其另一只旗舰中国基金——“JPMorgan基金-中国A股机会基金I(acc)港元”在10月加仓隆基股份幅度高达11.79倍，隆基也跃升为该支基金头号重仓股。

同样，有数据显示，欧洲资管巨头安本投资旗下多只基金在10月也对隆基股份进行了增持。

外资机构对明年A股这么看

高盛是典型鲜明唱多的外资机构代表。

高盛在日前举行的“2022中国宏观经济展望及资本市场动态视频会”上提出，2022年维持对A股市场高配的建议，预计2022年A股估值会有明显回升。该公司预计，明年底沪深300指数会到5500点，潜在回报大概为12%。

“我们维持对A股市场高配的建议，预计2022年A股估值会有明显回升。2022年A股市场消息面上不乏利好。同时，北向资金净流入持续增加、居民资产配置逐渐向股市转移等预期下，市场流动性充裕也将对A股产生较强推动力。”高盛首席中国股票策略师刘劲津说。

富兰克林邓普顿是全球最大上市基金管理公司，该机构新兴市场股票团队首席投资官Manraj Sekhon指出，中国有望在未来 10 至 15 年内成为全球最大经济体。毫无疑问中国当局仍然重视经济增长，并不会将民营企业弃之不顾。在监管方面，新监管规定对于多家大型互联网公司的估值影响已反映在其股价上。监管机构和政策制定者将采取谨慎态度，以确保那些从相关增长和新经济中获益的人群与没有从中受益的人群之间的差距不会扩大。

“我们看到经济、财富创造、城市化和中产消费的急速增长。如果对中国的长远发展抱有信心，那么现阶段便是组建中国资产组合、以成为长期赢家的好时机。”上述投资官说。

摩根资产管理全球多资产策略师盛楠同样认为，鉴于中国近期经济增长放缓及监管形势不明朗，该市场提供超额回报的机会高于提供市场基准回报的机会。纵然短期仍存在波动，但投资中国资产对全球投资人而言意义重大。

长远来看，盛楠认为，受惠于资本市场进一步改革开放、具吸引力的投资回报和分散投资机会，预期中国在岸股票和债券的回报将显著高于核心发达市场，并在全球投资组合中占据更重要的位置。

不过，长期跟踪中国市场的摩根士丹利这次要谨慎很多。该机构对中国股市仍持相对谨慎的态度。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，展望2022年，尽管部分同业机构近期陆续上调中国市场评级，但她认为目前并未到转折的关键节点，而市场对未来的预判仍过于乐观。

“现阶段市场预计明年有16%的盈利增长，而后年有17%的盈利增长，这个预期过于乐观。从大盘整体估值来讲，目前明晟中国指数交易在13倍的前瞻性市盈率，只相当于过去5年的均值水平，并没有跌到估值非常便宜的区间。目前的估值只能说不算很贵，谈不上跌出可观的价值。”王滢指出。

摩根士丹利自主编撰的自由流动性指数，在充分考虑明年信贷增长触底反弹的大环境，以及名义生产经营活动触底反弹或保持相对健康水平的大趋势下，显示通过溢出效应直接作用于股票市场的额外流动性可能并不充裕。

外资最近主要买了啥？

本周，北上资金净买入逾57亿元，累计净买入再创近期新高。分市场看，本周北上资金加仓主要集中在深市成长股，深股通获得86.8亿元的净买入，沪股通则被净卖出29.7亿元。本周北上资金的交投意愿再度降低，周四成交一度跌破900亿元，创近半年来最低日成交。

受年底消费旺季来临及苹果新机热卖的刺激，申万电子行业本周获得39.39亿元的净买入，位居所有行业净买入首位，近20股被北上资金加仓超亿元；食品饮料本周也获得31.76亿元的净买入，但净买入主要集中在细分的白酒板块上，一反之前的颓势，北上资金本周斥资逾55亿元净买入白酒股；非银金融、电气设备两行业本周也获得超20亿元净买入，采掘、钢铁、汽车三行业则被净卖出超10亿元。

元宇宙加持电子行业景气度

一方面信息产业革命和相关产业向中国转移，半导体产业持续高景气；另一方面元宇宙的爆发，上游VR/AR等电子设备的需求将激增。

● 这引来了各方资金的重点关注，数据统计显示，今年四季度以来，A股共出现17只个股翻倍(除新股)，从行业来看，电子是四季度翻倍股最集中的行业。

大族激光是中国激光装备行业的领军企业，也是世界知名的激光加工设备生产厂商，近年来还积极介入动力电池行业。本周，大族激光在互动平台上表示，在动力电池极耳切割工序有成熟的设备产品及解决方案，已实现批量销售。

大族激光在三季报中表示，消费类电子业务需求向好，产品订单较上年度保持稳定增长，受益于行业景气度的持续提升，PCB行业专用设备业务订单及发货均较上年同期大幅增长。

本周，北上资金净买入大族激光逾4亿元，为电子行业净买入最多的个股，增持逾903万股，总持仓达到1.69亿股，创半年来新高。

“非洲手机之王” 传音控股在非洲智能机市场和功能机市场市占率分别高达41%和67%，综合市占率超50%。尤其在东非、西非市占率高达70%，远超竞争对手。在非洲拥有着极高的市场认可度，龙头地位稳固。

本周，北上资金净买入传音控股3.93亿元，为电子行业净买入第2多的个股，持仓由上周的1479万股，增至1705万股，增持逾226万股，持股和持股市值均创历史最高。

另外，圣邦股份、长电科技、兆易创新等近20股本周也获得北上资金超亿元的净买入。

万联证券表示，随着元宇宙推动更多厂商投入虚拟世界的建设，VR/AR装置的普及会成为元宇宙产业发展的关键之一。预估2022年全球VR/AR装置出货量将上看1202万台，年增长率达26.4%。于电子行业而言，这势必带动相关电子元器件赛道的景气度加持。

旺季来临白酒股重回机构视野

四季度是白酒传统消费旺季，渠道商将集中补货，以应对元旦、春节的销售高峰。另外，白酒板块今年来调整充分，板块整体最大跌幅超40%。

本周，北上资金大幅抄底白酒股，净买入贵州茅台22.21亿元，这已是北上资金连续第2周净买入，总持股达8924万股，创3个多月来新高，持股市值本周也重上1700亿元，创4个月来新高。在资金的推动下，贵州茅台股价本周也重上1900元。

高盛本周恢复跟踪贵州茅台，评级为买进，目标价2101元人民币。而近1个月，贵州茅台获得超40份券商研报的推荐，最高华创证券给予了2600元的目标价，太平洋证券也给予了2500元的目标价，平均目标价约在2300元附近。

北上资金本周还净买入五粮液11.59亿元，为本周净买入第3多的个股，持股和持股市值均创3个月来新高。绝大部分白酒股本周均获得北上资金的大幅加仓，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒古井贡酒等7股获得超亿元净买入，仅酒鬼酒被净卖出1.32亿元，这已是北上资金连续第4周净卖出酒鬼酒。