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全球股市向好 基金经理看好亚洲市场

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随着景气回温、企业获利成长,全球愿意发放高股息的企业家数持续攀升,摩根投信指出,以 MSCI 世界指数成份股旗下企业来看,股利率超过 3% 的企业家数,以亚洲地区居冠、达 252 家,其次是欧洲企业 202 家,再来才是除亚洲之外的新兴市场与美国股市,显见若想赚股息,亚太不含日本地区的投资机会与标的选择,相较其它市场更丰富。

摩根亚太入息基金经理人罗杰瑞分析,过去几年亚洲因为低利率环境,亚洲银行获利下滑,加上过剩产能、劳动成本提高,能源与大宗商品价格下滑等多方因素衝击,导致企业难以提高终端售价,造成亚洲多数企业获利遭到下修,如今整体需求逐步好转,亚洲企业获利正式落底转强,2017 年终于出现近 5 年来首见盈余成长上调趋势。

罗杰瑞进一步指出,随经济增长与通膨预期提升,未来景气循环股表现将优于防御型类股,金融股也将受惠美国升息与净利差扩大优势,获利趋势可望改善。

另外,从亚洲製造业角度来看,在动能加温下,新接订单减去存货状况自去年底出现反弹,显示库存有效去化,需求开始好转,且根据歷史经验,当该指标谷底反弹时,往往也能带动亚股上涨。

罗杰瑞指出,近期全球市场受到欧洲选举、美国与北韩关系紧张,以及叙利亚等地缘政治影响,市场走势较为震荡,但整体而言,这些短期风险并无碍全球经济成长趋势,更何况,随着联準会进入升息阶段,在景气与通膨加温环境下,亚洲相较其它市场,更具备经济成长好转与企业获利加速的双重优势。

全球股市向好 基金经理看好亚洲市场

罗杰瑞表示,亚股今年获强劲资金净流入,包括印度、台湾、南韩等,都成为外资重点买超市场,主要是由于亚洲企业所拥有的现金流较高,且企业槓桿偏低,促使近年亚洲企业不论在股息发放率与股息成长方面,皆呈现强劲增长,也让亚太高息股投资机会相较全球其它市场更多元化,进而吸引资金进驻。

更重要的是,罗杰瑞指出,回顾历史经验,在美国利率走升环境下,亚太高息股平均涨势更胜亚股与成熟股市,但由于短线波动仍在,当全球波动时,可能短线影响国际资金对亚洲资产的态度,因此建议投资人可透过股、债兼具的亚太入息策略,做为低接亚洲资产的稳健投资方式,以亚债具高收益、低利率敏感度双优势,搭配涨升潜力与企业获利转佳的亚洲股票资产,提高投资胜率。

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