简述电子商务的概念与内涵
1、 广义的电子商务的定义
电子商务是指交易当事人或参与人利用计算机技术和网络技术等现代信息技术所进行的各类商务活动，包括货物贸易、服务贸易和知识产权贸易之间（主要是企业与企业之间B to B、企业与消费者之间B to C）利用现代信息技术和计算机网络按照一定的标准所进行的各种商务活动。
对上述广义电子商务的定义，可以从以下几个方面来分析和理解：
首先，电子商务是一种采用最先进信息技术的商务方式。交易各方将自己的各类供求意愿按照一定的格式输入电子商务网络，电子商务网络便会根据用户的要求寻找相关的信息，并提供给用户多种交易选择。一旦用户确定了交易对象，电子商务网络就会协助完成合同的签订、分类、传递和款项收付结转等全套业务。为交易双方提供一种“双赢”的最佳选择。
其次，电子商务的本质是商务。电子商务的目标是通过互联网络这一最先进的信息技术来进行商务活动，所以它要服务于商务，满足商务活动的要求，商务活动是电子商务永恒的主题。从另一个角度来看，商务也是不断在发展的，电子商务的广泛应用将给商务本身带来巨大的影响。从根本上改变人类社会原有的商务方式，给商务活动注入全新的理念。
第三，对电子商务的全面理解应从“现代信息技术”和“商务”两个方面思考。一方面，电子商务所包含的“现代信息技术”应涵盖各种以电子技术为基础的现代通讯方式；另一方面，对“商务”一词应作广义的理解，是指契约性和非契约性的一切商务性质的关系所引起的种种事项。用集合论的观点来分析, 电子商务是现代信息技术与商务两个子集的交集。
2、 狭义的电子商务定义
狭义的电子商务定义是仅仅将通过因特网（Internet）进行的电子商务活动归属于电子商务。从发展的角度来思考问题，在考虑电子商务的概念时，仅仅局限于利用因特网（Internet）进行商务活动是远远不够。将利用各类电子信息网络进行的广告、设计、开发、推销、采购、结算等全部贸易活动都纳入电子商务的范畴比较符合发展实际。正如美国学者瑞维·卡拉塔和安德鲁·B·惠斯顿所指出的：电子商务是一种现代商业方法，这种方法用来满足企业、商人和顾客的需要为目的，通过增加服务传递速度、改善服务质量，降低交易费用来达到上述目的。今天的电子商务通过少数计算机网络进行信息、产品和服务的交易，未来的电子商务则可以通过构成信息高速公路的无数网络中的任何一个网络进行交易。也就是说现在电子商务以Internet为主要载体不等于只能永远采用这一种载体，未来的电子商务必将采用比Internet这一现有的覆盖最为广泛的载体还要先进得多的其它网络载体。
3、 IT行业对电子商务的定义
IT（信息技术）行业是电子商务的直接设计者和电子商务软硬件设备的制造者。很多公司都根据自己的技术特点给出了电子商务的定义。虽然差别较大，但都认同电子商务是利用现有的计算机软件、硬件设备和网络基础设施，通过一定的协议连接起来的电子网络环境进行各种各样的商务活动的方式。
（1） HP公司对电子商务的定义是：通过电子化的手段来完成商务贸易活动的一种方式，电子商务使我们能够以电子交易为手段完成产品与服务的交换，是商家与客户之间的联系纽带。它包括两种基本形式：商家之间的电子商务及商家与最终消费者之间的电子商务。HP公司的电子商务解决方案，包括所有的贸易伙伴，用户、商品和服务的供应商、承运商、银行、保险公司、以及所有其他外部信息源的收益人。电子商务通过商家与其合作伙伴和用户建立不同的系统和数据库，使用客户授权和信息流授权方式，应用电子交易支付手段和机制，保证整个电子商务交易过程的安全性。
（2） SUN公司对电子商务的定义是：简单地讲，电子商务就是利用Internet网络进行的商务交易，在技术上可以给予如下三条定义：
① 在现有的Web信息发布基础上，加上Java网上应用软件以完成网上公开交易。
② 在现有企业内部交互网（Intranet）的基础上，开发Java的网上企业应用，达到企业应用Intranet化，进而扩展到外部Extranet，使外部客户可以使用该企业的应用软件进行商务交易。
③ 商务客户将通过计算机、网络电视机机顶盒、电话、手机、个人数字助理等等Java设备进行交易。
这三个方面的发展最终将殊途同归----Java电子商务的企业和跨企业应用。
（3） IBM公司将电子商务定义为：电子商务是指采用数字化电子方式进行商务数据交换和开展商务业务的活动。它是因特网（Internet）的广阔联系与传统信息系统的丰富资源相互结合的背景下应运而生的一种相互关联的动态商务活动。这种活动在因特网（Internet）上展开，网络是电子商务的基础。因特网（Internet）、企业内部网（Intranet）和企业外部网（Extranet）是电子商务的三种基本模式。而这三种模式是有层次的，只有在因特网的基础上，先通过建立良好的企业内部网（Intranet），建立起比较完善的标准和各种信息基础设施，才能顺利扩展到企业外部网（Extranet），最后扩展到电子商务（Electronic Business ）。
4、 世界电子商务会议关于电子商务的概念
1997年11月6—7日，国际商会在法国首都巴黎举行了世界电子商务会议（The World Business Agenda for Electronic Commerce），从商业角度提出了电子商务的概念：电子商务（Electronic Commerce）是指实现整个贸易活动的电子化。从涵盖范围方面可以定义为：交易各方面以电子交易方式而不是通过当面交换或直接面谈方式进行的任何形式的商业交易；从技术方面可以定义为：电子商务是一种多技术的集合体，包括交换数据（如电子数据交换、电子邮件）、获得数据（如共享数据库、电子公告牌）以及自动捕获数据（如条形码）等。
电子商务涵盖的业务包括：信息交换、售前售后服务（如提供产品和服务的细节、产品使用技术指南、回答顾客意见）、销售、电子支付（如使用电子资金转账、信用卡、电子支票、电子现金）、运输（包括商品的发送管理和运输跟踪，以及可以电子化传送的产品的实际发送）、组建虚拟企业（组建一个物理上不存在的企业，集中一批独立中小公司的权限，提供比任何单独公司多得多的产品和服务）、公司和贸易伙伴可以共同拥有和运营共享的商业方法等。
5、 联合国国际贸易法委员会的看法
《联合国贸易法委员会电子商务示范法》虽然在标题中提到“电子商务”，在第2条中提供了“电子数据交换”的定义，但《电子商务示范法》并未具体说明“电子商务”系指何物。在拟订《电子商务示范法》时，联合国贸易法委员会决定，处理当前这一主题时须铭记电子数据交换的广泛涵义，即“电子商务”标题之下可能广泛涉及的电子数据交换在贸易方面的各种用途，虽然也可使用另一些说明性术语。“电子商务”概念所包括的通信手段有以下使用电子技术为基础的传递方式：以电子数据交换进行的通信，狭义界定为电子计算机之间以标准格式进行的数据传递；利用公开标准或专有标准进行的电文传递；通过电子手段，例如通过互联网络进行的自由格式的文本的传递。
在另一方面，《电子商务示范法》对“电子商务”中的“商务”一词作了广义解释：使其包括不论是契约型或非契约型的一切商务性质的关系所引起的种种事项。商务性质的关系包括不限于下列交易：供应或交换货物或服务的任何贸易交易；分销协议；商务代表代理；客账代理；租赁；工厂建造；咨询；工程设计；许可贸易；投资；融资；银行业务；保险；开发协议特许；合营或其他形式的工业或商务合作等。
现代商务与电子商务的关系以及电子商务对商务的作用总体会体现在很多方面，以网络为基础的电子的方式进行的商务活动（我个人认为电子商务的涵义亦是如此）也可一这么说：就是以电子为手段、以商务为主体，把原来传统的销售购物渠道移到互联网上来，打破国家和地区有形无形的壁垒，使生产企业全球化、网络化、无形化、个性化！ 有人说过：想钓鱼就必须知道哪里有鱼，想创造财富就必须知道财富集中在哪里；掌握知识不如掌握趋势，掌握趋势一定要掌握最大的趋势。 二十一世纪最大的趋势是什么？电子商务！为什么?因为电子商务将会推进一个国家的经济发展、将会改变社会的生产方式、将会调整经济的结构，将会成为一个国家新的经济增长点。。。
概述资本资产定价模型（CAPM）的基本内容及其实践意义。
一、引言（资本资产定价模型的理论源渊）
资产定价理论源于马柯维茨（Harry Markowtitz）的资产组合理论的研究。1952年，马柯维茨在《金融杂志》上发表题为《投资组合的选择》的博士论文是现代金融学的第一个突破，他在该文中确定了最小方差资产组合集合的思想和方法，开创了对投资进行整体管理的先河，奠定了投资理论发展的基石，这一理论提出标志着现代投资分析理论的诞生。在此后的岁月里，经济学家们一直在利用数量化方法不断丰富和完善组合管理的理论和实际投资管理方法，并使之成为投资学的主流理论。
到了60年代初期，金融经济学家们开始研究马柯维茨的模型是如何影响证券估值，这一研究导致了资本资产定价模型（Capital Asset Price Model，简称为CAPM）的产生。现代资本资产定价模型是由夏普（William Sharpe ，1964年）、林特纳（Jone Lintner，1965年）和莫辛（Mossin，1966年）根据马柯维茨最优资产组合选择的思想分别提出来的，因此资本资产定价模型也称为SLM模型。
由于资本资产定价模型在资产组合管理中具有重要的作用，从其创立的六十年代中期起，就迅速为实业界所接受并转化为实用，也成了学术界研究的焦点和热点问题。
二、资本资产定价模型理论描述
资本资产定价模型是在马柯维茨均值方差理论基础上发展起来的，它继承了其的假设，如，资本市场是有效的、资产无限可分，投资者可以购买股票的任何部分、投资者根据均值方差选择投资组合、投资者是厌恶风险，永不满足的、存在着无风险资产，投资者可以按无风险利率自由借贷等等。同时又由于马柯维茨的投资组合理论计算的繁琐性，导致了其的不实用性，夏普在继承的同时，为了简化模型，又增加了新的假设。有，资本市场是完美的，没有交易成本，信息是免费的并且是立即可得的、所有投资者借贷利率相等、投资期是单期的或者说投资者都有相同的投资期限、投资者有相同的预期，即他们对预期回报率，标准差和证券之间的协方差具有相同的理解等等。
该模型可以表示为：
E（R）= Rf+ [E（Rm）－ Rf] ×β
其中，E（R）为股票或投资组合的期望收益率，Rf为无风险收益率，投资者能以这个利率进行无风险的借贷，E（Rm）为市场组合的收益率，β是股票或投资组合的系统风险测度。
从模型当中，我们可以看出，资产或投资组合的期望收益率取决于三个因素：（1）无风险收益率Rf，一般将一年期国债利率或者银行三个月定期存款利率作为无风险利率，投资者可以以这个利率进行无风险借贷；（2）风险价格，即[E（Rm）－ Rf]，是风险收益与风险的比值，也是市场组合收益率与无风险利率之差；（3）风险系数β，是度量资产或投资组合的系统风险大小尺度的指标，是风险资产的收益率与市场组合收益率的协方差与市场组合收益率的方差之比，故市场组合的风险系数β等于1。
三、资本资产定价模型的意义
资本资产定价模型是第一个关于金融资产定价的均衡模型，同时也是第一个可以进行计量检验的金融资产定价模型。模型的首要意义是建立了资本风险与收益的关系，明确指明证券的期望收益率就是无风险收益率与风险补偿两者之和，揭示了证券报酬的内部结构。
资本资产定价模型另一个重要的意义是，它将风险分为非系统风险和系统风险。非系统风险是一种特定公司或行业所特有的风险，它是可以通过资产多样化分散的风险。系统风险是指由那些影响整个市场的风险因素引起的，是股票市场本身所固有的风险，是不可以通过分散化消除的风险。资本资产定价模型的作用就是通过投资组合将非系统风险分散掉，只剩下系统风险。并且在模型中引进了β系数来表征系统风险。
四、资本资产定价模型的应用
资本资产定价模型之所以一经推出就风靡整个实业界、投资界，不仅仅因为其简洁的形式，理论的浅显易懂，更在于其多方面的应用。
1、计算资产的预期收益率
这是资本资产定价模型最基本的应用，根据公式即可得到。资本资产定价模型其它的应用，均是通过这基本的应用延展开来的。
2、有助于资产分类，进行资源配置
我们可以根据资本资产定价模型对资产进行分类。资产定价是利用各种风险因子来解释平均收益率的，因此风险因子不同的资产具有不同的收益，按照因子变量不同范围划分的资产类型具有不同的收益特征。我们利用资产定价模型中股票的风险因子β对股票进行分类。当β>1，如β=2时，那么当市场收益率上涨价1%时，这种股票收益率预计平均上涨2%；但是当市场收益率下降1%时，这种股票收益率预计下跌2%，因此，可以认识这种股票比市场组合更具有风险性，所以这类股票被称为进攻型股票（Aggressive Stock）；当β=1时，那么股票将随市场组合一起变动，这类股票被称为中性股票（Neutral Stock）；当β<1，如β=0.5时，那么这类股票的波动性是市场波动的一半，即若市场收益率上涨1%时, 这种股票收益率预计平均上涨0.5%,这类股票能使投资者免于遭受较大的损失，但也使投资者无法有较大的收益，所以这类股票称为防御型股票（Defensive Stock）。很明显，不同类别的股票具有不同的收益特征。在此基础上，就可以根据投资者的要求或投资者的风险偏好，进行资产组合管理了，从而优化资金配置。
3、为资产定价，从而指导投资者投资行为
资本资产定价模型是基于风险资产的期望收益均衡基础上的预测模型，根据它计算出来的预期收益是资产的均衡价格，这一价格与资产的内在价值是一致的。但均衡毕竟是相对的，在竞争因素的推动下，市场永远处在由不均衡到均衡，由均衡到不均衡的转化过程当中。资本资产定价模型假定所有的投资都运用马柯维茨的投资组合理论在有效集里去寻找投资组合，这时证券的收益与风险的关系可表示为：
E（Ri）= Rf+ [E（Rm）－ Rf] ×βi
该模型即为风险资产在均衡时的期望收益模型。
投资者可根据市场证券组合收益率的估计值和证券的β估计值，计算出证券在市场均衡状态下的期望收益率，然后根据这个均衡状态下的期望收益率计算出均衡的期初价格：
均衡的期初价格=E（期末价格+利息）/[E（Ri）+1]
将现行的实际市场价格与均衡的期初价格进行比较，若两者不等，则说明市场价格被误定，误定的价格应该有回归的要求。利用这一点，便可决定投资何种股票。当现实的市场价格低于均衡价格时，说明该证券的价值被低估，应当购买之，相反，若现实的市场价格若高于均衡价格，则应当卖出该证券，而将资金转向其他被低估的证券。
4、投资组合绩效测定
组合管理的业绩评估不同于传统的业绩评估，它不仅要考虑投资的收益，而且要考虑投资风险。投资者事先可以规定相当的风险与收益，将期末实际的风险与收益关系与之比较，则可得出投资组合的绩效，从而评定出投资组合管理者的绩效以进行奖惩。当然，这个过程中的风险与收益关系的确定离不开资本资产定价模型的发展。
5、用于对人力资本进行定价
资本资产定价模型主要用于分析证券等风险资产的价值，为风险资产的定价提供了一种方法，从而引导投资者的投资行为。
随着人类进入知识经济时代，人力资源可确认为一项资产加以计量，人力资源会计应将人力资产看作是人力资源所有者的一项投资，人力资源所有者拥有企业人力资本的产权。任何一项投资都会由于未来收益的不确定性而使其存在一定的风险，人力资产投资也不例外。因为人力资本依附于人本身，而人的身体可能遭到生命安全及健康方面的意外侵害，从而降低人力资本的收益能力和相应的人力资本的价值；人力资本价值取决于未来预期收益，期间越长，收益不确定性越大，风险越大；再者，由于知识的更新速度越来越快，致使人力资本所承担的风险也随之增大。因而人力资本投资者也因承担风险而要求相应的超额报酬，人力资本投资的期望报酬率也应该有无风险报酬和风险报酬组成。相应地，我们有理由可以利用资本资产定价模型对人力资产进行定价。
五、结语
尽管资本资产定价模型在实际投资生活中有着如此多的美好应用，但是它的缺陷也是明显的。这些缺陷来源之一是模型建立时的假设条件，如资本资产定价模型要求投资者投资期是单一的、投资者对价格的预期是一致的、市场是有效的等等，显然这些在现实中是不可能，另外一个来源是中国资本市场发展不完善导致的局限性，如信息公开化程度低、信息披露机制不完善、投资者结构不合理，上市公司股权结构不合理等等，这些都降低了资本资产定价模型的实际性。因此，为了提高资本资产定价模型的实用性，我们可以放宽模型的假设条件，同时致力于提高市场的效率。（限于篇幅，对资本资产定价模型的改进下回分析。）
当然，笔者在这里无意驳斥资本资产定价模型。当今世界证券市场运行规律的日趋复杂化，在推动经济发展的同时，更需要有更多的理论来指导现实中的投资生活。经过近十几年的发展，我国证券市场也在不断发展和完善，尤其是近几年，市场进一步扩容，大力扶持投资基金的发展，规章制度进一步完善，中国加入WTO，与世界经济接轨，在这种情况下，急需发展适合本国情况的投资理论，为我国证券市场健康发展提供理论指导。
参考文献：
1、郑立辉、孙良等：《资本资产定价理论评述》，系统工程【J】，1997年1月。
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3、刘敬：《略论资本资产定价模型及在我国证券市场中的应用》，现代财经【J】，2003年第8期。
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5、威廉?夏普、戈登?J?亚历山大、杰弗里?V?贝利：《投资学》第五版【M】，中国人民大学出版社，1998年。
如何分析利润表
对利润表的分析主要是以盈利能力分析为主。
盈利能力分析
[编辑本段]一、概述
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。
[编辑本段]二、常用指标
反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。
1. 主营业务净利润率
主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率，计算公式为：
主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%
净利润=利润总额-所得税额
主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。
2. 资产净利润率
资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，
计算公式为：资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100%
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份比。
把公司一定期间的净利与公司的资产相比较，可表明公司资产利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好的效果；否则相反。资产净利率是一个指标，公司的资产是由投资人投资或举债形成的。净利润的多少与公司望量、资产结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价公司经秽的高低、挖掘提高利润水平的潜力，证券分析师可以用该项指标与本型期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进公司进行对比，分析开异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
3. 资本收益率
（return on capital employed）
资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。资本收益率也是资产收益率。
资本收益率=净利润/实收资本（或股本）×100％
资本收益率的内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率
资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。
4. 净资产收益率
5. 普通股每股收益
普通股每股收益也称普通股每股利润或每股盈余，是指股份有限公司实现的净利润总额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率。
计算公式：普通股每股收益=（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股股数
该指标能反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值的计算，因此被广泛使用。每股收益越多，说明每股盈利能力越强。影响该指标的因素有两个方面，一是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策。
该指标是衡量上市公司获利能力的重要财务指标。
6. 市盈率
市盈率是普通股每股市价与没股收益的比率，计算公式为：
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股收益
市盈率越高，表明投资者对公司未来充满信心，愿意为每一元盈余多付买价。通常认为，市盈率在5-20之间是正常的。当股市受到不正常的因素干扰时，某些股票的市场被哄抬到不应有的高度，市盈率会过高。超过20的市盈率被认为不是正常的。很可能使股价下跌的前兆，风险较大。股票的市盈率比较低，表明投资者对公司的前景缺乏信心，不愿为每一元盈余多付买价。一般认为，市盈率在5以下的股票，其前景黯淡，持有这种股票的风险较大。不同行业股票市盈率是不相同的，而且会将常发生变化。当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票市盈率会普遍下降，当人们预期公司的利润将增长时，市盈率通常会上升。此外，债务比重大的公司，股票市盈率通常较低。
其他相关公式：
权益净利率=盈余报酬率=净利润/企业股东权益=每股收益*n/每股市场价格*n=市净率/市盈率
市净率=股票市价/每股净资产
市盈率=股票市价/每股收益
7. 资本保值增值率
资本保值增值率反映了企业资本的运营效益与安全状况，是评价企业经济效益状况的辅助指标。其计算公式为：
资本保值增值率＝(年末所有者权益÷年初所有者权益) x 100％
这一指标是根据资本保全原则设计的，反映企业资本的保全和增值情况。它充分体现了对所有者权益的保护，能够及时、有效地发现所有者权益减少的现象。该指标越高，说明企业资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的权益越有保障，企业发展后劲越强。
8. 销售净利率
（Net profit percentage)
销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
净利销售净利率=（净利/销售收入）×100％
净利，或称“净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。
以SA公司为例，SA公司XXX年净利润为11003万元，销售收入为234419万元，则该公司销售净利率为：
销售净利率=11003/234419×100％≈4.69％
该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
9. 销售毛利率
(Gross profit percentage)
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：
销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100％
续前例，依上式计算SA公司XXXX年销售毛利率为：
销售毛利率=（234419-195890）/234419×100％≈16．44％
销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
10. 净资产收益率
l 会计
净资产收益率是反映所有者对企业投资部分的盈利能力，又称所有者权益报酬率或净资产利润率。
净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额×100％
所有者权益平均余额=（期初所有者权益余额+期末所有者权益余额）/2
净资产收益率越高，说明企业所有者权益的盈利能力越强。影响该指标的因素，除了企业的盈利水平以外，还有企业所有者权益的大小。对所有者来说，该比率越大，投资者投入资本盈利能力越强。在我国，该指标既是上市公司对外必须批露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。
l 股票
净资产收益率是净利润与年末净资产的百分比，“净值报酬率”或“权益报酬率”。其计算公式为：
净资产收益率=净利润/年末净资产×100％
年末净资产是指资产负债表中“股东权益合计”的期末数。一般j如果所考察的公司不是股份制企业，该公式中的分母也可以使用“平琏产”。而作为本章主要分析对象的上市公司基于股份制企业的特征(增份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位，期末的股东对席润拥有同等权利)，采用年末净资产或年末股东权益为分母，既符合中监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第2号---报告的内容和格式》中关于净资产收益率计算公式的规定，也可以和上司每股收益、每股净资产等按“年末股份数”的计算保持一致。
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的性。美国杜邦公司最先采用的杜邦财务分析法(因素分析法的典型)以净资产收益率为主线，将公司在某一时期的销售成果以及资产营运全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系
财务分析的基本内容是什么?
基本内容包括五个方面，具体如下：
一、偿债能力分析：
短期偿债能力分析：
流动比率：流动资产/流动负债 普通比值：2
过高的流动比率表明企业的应收账款或者存货过多，存在这收款和滞销的风险。
速动比率：速动资产/流动负债 普通比值：1
速动资产=流动资产 － 存货
指标的可信度决定于应收账款的变现能力
现金流动负债比率：年经营活动现金净流量/年末流动负债（收付实现制）
长期偿债能力分析：
资产负债率：负债总额/资产总额
资本结构中，所有者权益越高，越有助于企业度过业务量下滑的难关，而这种下滑可能会迫使财务杠杆系数搞的其他企业破产。
权益乘数：所有者权益/资产总额
乘数越大的企业，表明所有者权益所占企业资产比重越小，企业面临的财务风险也越大。
利息保障倍数：息税前利润/利息支出
反映了活力能力对偿还到期债务的保证程度，是企业举债经营的前提依据
二、营运能力分析
存货周转率：销售成本/平均存货
平均存货=（年初存货+年末存货）/2
存货周转天数=360/存货周转率
应收账款周转率：销售收入净额（主营业务收入）/平均应收账款余额
销售收入净额=销售收入—销售折扣和折让
平均应收账款余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
季节性经营因素，大量的分期付款，大幅度使用现金结算，年末销售幅度变动，大这4个因素会对该率产生关键性影响
流动资产周转率：销售收入净额/平均流动资产总额
流动资产周转天数=360/流动资产周转率
固定资产周转率：销售收入净额/固定资产平均净值
较高的固定资产周转率表明企业的固定资产利用充分，投资的当，结构合理。反之，表明企业的固定资产利用不充分，营运你能力不强。由于固定资产折旧的存在，使得资产的账面价值和市值差别大，导致该指标的有用性大大降低。
总资产周转率：销售收入净额/平均资产总额
受到存货周转率，应收账款周转率，流动资产周转率，固定资产周转率等指标的影响。该比率高，表明资产的使用效率高。
三、获利能力分析
总资产报酬率：（利润总额+利息支出）/平均资产总额
一般而言，该指标越高，表明企业的资产利用效益好。
股东权益报酬率：净利润/股东权益平均占用额
评价企业经营效益的核心指标
销售利润率：销售利润/销售收入净额
评价企业经济效益的主要指标。其反映了企业以较低的成本或者较高的价格提供产品和劳务的能力，是基于销售收入而言的，所以不能根据该指标直接判断企业的盈利能力。
每股收益：（净利润—优先股股利）/发行在外的普通股股数
企业管理水平、盈利能力的“显示器”。
每股净资产：年末股东权益（扣除优先股权益）/年末发行在外的普通股股数
不能反映净资产的变现价值，也不能反映净资产的产出能力。
市盈率：普通股每股市价/普通股每股收益
反映投资者对每元净利润所愿意支付的价格
股利回报率：普通股每股现金股利/普通股每股价格
股票持有人的收益来源有二：取得股利和股价上涨收益。该指标适用于非上市公司的少数股权。
股利支付率：普通股每股股利/普通股每股收益
反映公司的鼓励分配政策和支付股利的能力
股利保障倍数：1/股利支付率
其是一种安全性指标，可以看出净利润减少到什么撑的仍能按目前水平支付股利。
留存盈利比率：（净利润－全部股利）/净利润
反映了企业的理财方针，可以反映企业的筹资政策。
资本保值增值率：扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益
评价企业财务状况的辅助指标，反映投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况良好，所有者权益和债务有保障，发展后劲强。若为负值，表明企业的资本受到了侵蚀。
四、综合分析
沃尔沃评分法
将流动比率，产权比率，固定资产比率，存货周转率，应收账款周转率，固定资产周转率，自有资金周转率等7项财务比率用线性关系结合起来。
杜邦分析法
股东权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
提高该比率的方法有二：扩大销售额和降低成本费用
五、发展能力分析
销售（营业）增长率：本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）收入总额
其是衡量企业经营状况和市场占有的能力，预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提
资本积累率：本年所有者权益增长额/年初所有者权益
体现企业资本积累的情况，是企业强盛的标志。该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业的资本保全性强。
总资产增长率：本年总资产增长额/年初资产总额
该指标从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营国模扩张的速度越快。
固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值
反映企业所拥有固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新快慢和持续发展的能力，该指标越高，表明企业固定资产比较新，对扩大生产有好处。运用该指标要剔除应提未提折旧的影响。
三年利润平均增长率：（年末利润总额/三年前年末利润总额）^（1/3）-1
反映企业利润的增长趋势和效益的稳定程度
三年资本平均增长率：（年末所有者权益/三年前年末所有者权益）^(1/3)-1
该指标用来衡量企业所有者权益的保障程度，该指标越高，表明企业可长期使用资金充足，抗风险能力和持续发展能力强
军事高技术的含义
军事高技术，是指应用于军事领域的高技术，是高技术的重要组成部分。一般认为，军事高技术是建立在现代科学技术成就的基础上，处于当代科学技术前沿，以信息技术为核心，在军事领域发展和应用的，对国防科技和武器装备发展起巨大推动作用的那部分高技术的总称。
所谓军事高技术，就是应用于军事领域的现代高新科学技术。即已经应用或即将应用于军事领域中，并对现代军事和现代战争产生重大影响的高新科学技术群。按照科学分类方法，科学技术的体系结构通常划分为基础科学、技术科学和工程技术三个层次。
军事高技术的体系结构是由科学体系中面向军事应用的那部分技术科学和工程技术所组成的。它包括两个层次，即军事基础高技术和军事应用高技术
扩展资料：
目前军事高技术主要可分为6大新技术群，即电子信息、新材料、新能源、生物技术、航天技术和海洋技术6大领域，每个高技术领域都包含成千上万的高技术。这6大技术群之间相互渗透。相互交叉，不断涌现新的学科和技术，并且都被运用到军事上。
军事高技术的分类：从军事高技术与武器装备的关系来看，军事高技术可分为两大类：
一是支撑武器装备发展的基础技术，主要包括微电子技术、光电子技术、计算机技术、新材料技术、高性能推进与动力技术、仿真技术、先进制造技术等；
二是直接用于武器装备并使之具有某种特定功能的应用技术，主要包括侦察监视技术、伪装与隐身技术、精确制导技术、信息战技术、指挥控制系统技术、军事航天技术、核生化武器技术、新概念武器技术等。
1.军事微电子技术
2.军用光电技术
3.军用计算机技术
4.精确制导技术
5.军用新材料技术
6.军用航天技术
参考资料来源：百度百科——军事高技术
湖南大学金融专硕专业课如何复习?
以下是复习方法：
湖南大学金融专硕用书：
1、英语：考英语二，但是英语二题目少，推荐先做英语一，英二的留着晚点做，推荐书：英一张剑黄皮书真题（张剑的阅读150篇不建议，英二考的容易些），单词书：红宝书和绿皮乱序都可以，英二买机工的真题，觉得不错，
2、数学:数学三的所有教材和教材解析，机工的数学精点，以前还听说跨考的书不错，没用过，李永乐全书我觉得没必要，考的没那么难，还有点浪费时间，
3、逻辑：机工的逻辑精点，逻辑分册，建议一定买逻辑精点，分册和真题最少买一本，因为逻辑除了看视频，做的手感还是很重要的 启道考研
4、写作：机工的写作分册，没必要买写作精点，分册就可以了，事实上也是这样。
5、政治：大众用啥就用啥，肖秀荣1000题还不错，如果买知识点就不要买大纲了，风中劲草还行，最后背的时候买，还有关注时事
6、专业课：湖大的四本教材，现在都出新版了
《金融学》张强乔海曙主编高等教育出版社
《国际金融》杨胜刚，姚小义主编，高等教育出版社
《商业银行管理学》，彭建刚主编，高等教育出版社
《金融市场学》晏艳阳主编，高等教育出版社