紧跟标普 穆迪也将万达降至垃圾级

继周四标普将万达商业地产评级下调至垃圾级之后，穆迪周五将大连万达商业地产发行人评级（issuer rating）从Baa3降至Ba1（垃圾级）。

同时，万达香港的企业家族评级（corporate family rating）由Ba1下调至Ba3。

穆迪对所有相关评级为负面展望。

 

穆迪的评级体系

穆迪称，之所以降级是因为穆迪担忧万达在流动性方面的疲弱。穆迪还称，考虑到对万达的负面展望，近期不太可能回调评级。

周四，标普称，万达商业评级从BBB-/负面观察调整为BB/负面，子公司评级下调至BB-。在标普的评级体系中，BBB-属于投资级，BB和BB-则属于垃圾级。

标普指出，下调评级是为了反映万达商业在商业模式方面的不确定性。此前，万达出售大部分房地产开发项目和酒店项目。“在这一转变过后，预计万达商业在房地产开发行业的市场地位将会被削弱。”

“我们认为，万达商业经营策略的转变将持续带来风险。这家公司扩张的欲望可能仍然较大，缺乏战略的清晰和可预测性。”标普表示，尽管万达已经提到将会把重点放在商业地产方面，但在过去几年中，这家公司的业务和财务目标迅速发生变化。

万达商业强调“轻资产模式”，并明显在文化和旅游项目上做出扩张。这种扩张需要大量的资本支出，因而导致过去两年间财务杠杆攀升。

标普认为，近期大量出售资产将有利于万达商业短期的流动性和债务偿付能力。但是该公司并没有清晰的减债计划，预计短期内该公司仍将维持高负债和大量现金余额。

标普预计，万达商业的债务杠杆将长期受到影响，万达商业的融资渠道也可能面临收紧。