股市壳资源是什么意思

相信炒股的人都听说过借壳上市，或者壳资源股票这一类的话题，大概是很多人都明白一点，但是不是特别了解，下面小编就跟大家彻底解读一下股市壳资源是什么意思。

股市壳资源是什么意思

壳资源概念股的意思是达不到上市要求的公司通过借壳上市所发行的股票。借壳上市是一个金融术语，指一家母公司(集团公司)通过将资产注入一家市值较低的已上市公司(壳)，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市，通常该壳公司会被改名。借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，该类关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。

壳资源的分类

一、按壳企业股份的交易状况划分

1.股份尚在交易的壳企业(trading shells)

股份尚在交易的壳企业是真正的上市企业，上市场所紧要是Nasdaq SmallCap、OTCBB和Pink Sheet。值得注意的是，这类壳企业包含一些由较高层次市场降至较低层次市场挂牌的壳企业。

2.股份已停止交易的壳企业(non-trading shells)

这类壳企业原先是上市企业，但因达不到上市标准而被摘牌，目前实际上已不是上市企业。这类壳企业的价值在于，它们在原先挂牌的市场上仍有一定的认知度，反向合并后较易获得做市商的关注而顺利恢复上市地位。

与股份尚在交易的壳企业相比，虽然这类壳企业本身价钱便宜，但是为恢复上市地位而向SEC重新申报的历程可能要花相当大的成本和时间代价 。因此，一般状况下，除非具备其他一些有吸引力的条件(如有价值的无形资产)，否则买壳方应选择那些股份尚在交易的壳企业。

二、按壳企业的形成方式划分

按形成方式，壳企业可以划分为退化壳、抽资壳与空白支票企业三种。

1.退化壳

退化壳系从一家有实体经营业务和资产的上市企业演变退化而来。最为常见的原因是经营不善，也有可能是由于政府法令的限制或股东决议。与清盘相比，保留上市地位更有价值。通常，退化壳的资产状况差，债务问题多。

2.抽资壳(spin-off shells)

抽资壳也可译为分拆壳，是指一家上市企业纯粹为了转手获利而通过分拆方式产生的没有多少资产的空壳企业。分拆(spin-off)是指一家企业(母企业) 先以部分资产成立一家全资子企业，然后将所拥有的子企业全部股份按母企业股东持有母企业股份的比例分派给母企业全体股东，从而创造出一家初始股东构成和持股结构同母企业完全一样的新企业。设立这种壳企业的好处在于，虽然它的实际目的与空白支票企业相同，但它拥有一些经营业务和资产，不易被认定为空白支票企业，因而可以不受SEC有关空白支票企业的法规的限制。

3.空白支票企业(blank check company)

空白支票企业一般是指为了与其他企业合并而设立并发行过股票、拥有一定股东基础的壳企业。空白支票企业没有任何业务，只在银行户头上存有现金，是纯粹的净壳。又称“盲资企业”(blind pool)。盲资企业的股东大部分是一些抱赌博心理的小投入者，投入于盲资企业的目的就是希望企业能找到合并方，从而自己能从股价飚升中获取暴利。

近年来，空白支票企业的发起人为了增加对投入者与合并方的吸引力，采用了一种称为“组合发行”(unit offering)的新的金融工具来筹资，即企业的股份以普通股和认股权证的组合出售给投入者。如果空白支票企业能顺利找到合并方并且在合并后企业的前景看好，那么投入者自然就愿意行使认股权证，这样，合并后企业就能顺利实现再融资，而不必经历私募或公募的复杂历程。

一般地，理想的壳企业具备以下特征：(1)已向SEC实行全面的注册登记。(2)最好在Nasdaq SmallCap挂牌或在OTCBB报价。(3)股东在300人～1000人之间。(4)公众持股分布较平均。(5)非现金资产尽量少，现金越多越好，债务少，债务关系清楚。(6)所涉法律问题少，无未决诉讼，潜在的股东诉讼可能性小。(7)最少3个做市商。(8)股价长期低迷，低于1美元。

壳资源的特性

经济学意义上的资源是指能够用于出产商品和劳务的一切要素，包含劳动力、土地、能源、地下矿藏、原材料、资本等人力或物力资源，是一个国家、地区、微观经济主体在经济进展和经济行为中不可缺少的要素。资源本身是一种财富，其价值取决于其效用与稀缺程度。只有当壳企业满足资源的一般特性一收益性和稀缺性时， “壳”企业才成为一种资源。所谓稀缺性，是指资源存量与增量相对于市场需求而言显得相对不届，而收益性是指对资源的占有和控制能带来货币或货币化的效用满足并遵循投入产出原则。

在我国证券市场存在准入制度的状况下，上市企业的上市资格成为政府授予的垄断权力，拥有这种资格即可获得垄断收益。当上市企业由于种种原因没落成为“壳”企业，被重新利用后就能够为利用者带来巨大的收益，表现在：1.继续发挥证券市场筹资优势，这是非上市企业梦寐以求的;2.广告效应，企业挂牌上市可大幅提高企业产品的知名度;3.资产变现能力强，上市企业的股票以其标准化、可分性、流动性为资产变现提给了便利的条件;4.资本放大效应，上市企业可以用较少的自有资本支配和控制较大的社会资本。此外，在我国特定的制度背景下，由于股市处于进展期，国家对上市企业采取鼓励政策，各地政府对本地的上市企业无不给予政策扶植，为其提给税收等优惠。

上市企业拥有的垄断收益意味着，只有当企业经营真正步履维艰时，才会考虑出让其上市资格。

我国证券市场进展不过十年历史，上市企业还为数较少， “壳”企业则更少了。1995年发达国家的证券化率为70.4J4%，而我国仅为23.4%。我国企业上市实行严格的审核制，并实行“总量控制，限报家数”，在这样的制度安排下，企业发行股票并上市是相当困难的，通过借壳上市和买壳上市是多数意欲跻身证券市场的企业不得已的选择。此外，我国在政策上是鼓励企业资产重组的，尤其是对“壳”企业的重组，这更进一步加剧了“壳”企业的相对短缺。可以预期，在较长时期内，我国证券市场上的“壳”企业仍将是稀缺的。

除了具备资源的普遍特性一收益性和稀缺性以外，壳资源还体现出两种特有的属性一虚拟性和再生性。壳资源的虚拟性是指壳企业因其拥有上市资格而产生的价值并不与现实出产中的出产要素相对应，它根源于特定的制度，如果市场没有进入和退出壁垒， “壳”企业也就不成为资源。与实物资源区别，壳资源并不是人们生活和出产中必不可少的要素，它是一种虚拟资产，它只在我国证券市场存在严格的准入限制下，才具备稀缺性和收益性。

壳资源的再生性在于，一般资源的使用，通常是被消耗掉，发生价值转移，而壳资源在利用中却会产生巨大的价值增值，将无“肉”的壳企业变为有“肉”的优质企业。当然，如果对壳资源利用不当，也可能使之继续为“壳”，或长“肉”后再次沦为“壳”。