美国原油储备是多少
美国原油储备是多少
据悉，美国在得克萨斯州州和路易斯安那州的地下盐洞里储备了超过6.4亿桶原油，按美国日均使用2050万桶原油计算，这些石油足够美国在与外界完全断绝的情况下使用31天。这是一个可怕的数字。我国自2017年来成为世界第一大石油进口国，月均进口石油超过2.9亿桶，需要连续进口两个多月才能攒够。而且我国石油进口增长量与使用增长量之间有5%的缺口，这个缺口导致我国很难攒下6.4亿桶的石油储备。
根据国际经合组织能源署的要求，成员国必须储备至少60天进口量的石油，以应对石油危机，后来又增加到了90天。当国际石油供应存在风险时，成员国需要释放石油储备以平抑国际油价。海湾战争时，美国政府以直接销售方式一次性释放了3300万桶石油，相当于石油储备总量的1/20。
1993年，我国从原油净出口国转变为原油净进口国，进口量年年攀升，2014年突破3亿吨大关，如今已接近5亿吨，是世界第一大石油进口国。2002年，我国开始建设战略石油储备基地，建成舟山岙山、宁波镇海、青岛黄岛及大连四个储备基地，储备了大约3000万吨石油，相当于2.1亿桶。预计到2020年，石油战略储备将达到8500万吨，相当于60天的石油进口量。
美联储货币政策
从美国的非农数据可以看出，近两年就业市场逐步改善，无论是新增就业人数还是失业率，都处于经济比较健康的状态。但是从核心cpi或者核心的pce来看，目前的通胀是近40年以来最高的。
从去年开始，美联储就开始了货币政策转向的预期，特别是下半年将购债规模逐步降低，今年首次进行了加息。那么在加息的过程中，原油的表现如何呢。
从图中可以清晰的看出，历史上经历了典型的4次加息，每次加息的周期不同，最后的加息力度也不同，但是加息的结果基本一致，那就是原油价格的上涨，两者同步事非常明显的。
为何会有这种变化呢，实际加息对原油的逻辑，存在两个主线。一是通胀逻辑，就是加息是为了压通胀，那么货币的流动性会出现问题，美元走强后导致油价下跌，不仅仅是油价的下跌，包括几乎所有的大宗商品均会出现调整，这个逻辑在去年的11月份走的很明显。但是也存在另外一条主线逻辑，就是经济过热逻辑。加息不仅是为了压通胀，同时也为了限制过热的经济，但是既然经济过热，那么需求是非常好的，这就会导致供需较为紧张，表现在库存上持续的去库，价格会进一步上涨。因此，这会进入一个循环，经济过热，导致价格上涨，上涨导致通胀，通胀导致加息，也就是经济和通胀螺旋式上升，直到高价格抑制经济，开始进入滞涨的阶段。
当然，过去几次，加息都是压经济过热，这次更多的是压通胀，因为经济过热是放水导致的结果，而通胀是当下最急需解决的问题。所以，油价继续上涨的动力不足，不会像之前几次那样，越加息越上涨。这次，很可能是调整为主。
美联储加息50基点
尽管市场的表现来看为风险资产普遍上涨，但对于美联储此次决定是鹰or鸽笔者认为还需观察细节：
首先，鲍威尔重申了最近表示的尽快将利率上调至中性水平的愿望(FOMC预估中性利率位于2%至3%之间)，称将在达到中性利率后决定加息至多高。 未来几次会议加息50个基点也是选项，但否定了大幅加息75基点可能。
从表述来看，美联储高度关注通胀风险，货币政策倾向在通胀上面。同时美联储认为其政策工具可以对核心通胀产生更大的影响，但并不能真正解决供应中断的问题。并称一些证据表明核心PCE达到峰值，预计将开始看到通货膨胀趋于平缓。
因此，在美联储坚定控制通胀决心下，后续货币政策更多取决于通胀情况，若供应端中断问题诱发更高通胀，美联储将不得不采取更紧缩的政策以压低需求。从这一点来看，美联储不采取一次性大幅加息75基点的巨大似乎意味着潜在可能的更高的终端利率。
总结而言，笔者认为后续对于美联储货币政策关注的焦点在于两方面，一为美国经济“硬着落”的风险(目前情况较为乐观)、二为一季度东欧的地缘政治冲突是否在更长时间内延续。简单而言，一旦供应中断问题更严重，但并未严重冲击美国经济，我们将看到市场对美联储最终加息幅度的调升。
另一个值得关注的品种为国际油价，自法国大选结束后WTI原油始终处于上升之中，因法国总统马克龙的获胜表明欧盟对俄石油制裁可能性大幅增加。而事实上近段时间以来欧盟的表态亦印证了这一点。
随着德国态度的转变，市场正押注欧盟可能在本周某一次会议上通过对俄的第六轮制裁，制裁内容包括令更多俄罗斯银行退出环球银行金融电信协会SWIFT、并解决石油进口问题。但从力度来看，欧盟很可能采取类似于煤炭禁令的方式，即采取分阶段实施的形式，于2022年年底、明年年初开始全面生效。
据市场消息显示，欧盟对俄石油禁令或导致俄罗斯石油产量在年底前减少10%，石油供应损失将较两国冲突造成的供应损失翻倍;预计年底前，俄罗斯的石油产量将减少200万桶/日。
当前市场焦点在于日内举行的欧佩克部长级会议，鉴于俄罗斯是欧佩克+的主要成员，我们并不预计欧佩克会采取大幅增产以缓解当前市场对石油供给端的担忧。总体而言，欧盟对俄制裁以及美联储加息“落地”有望于短期内进一步为油价提供支撑。
值得留意的是，尽管历史情况表明，美联储加息过程往往伴随着原油价格的上涨，加息周期结束后油价方才回落。但由于此次美联储加息主因为降低通胀，因而其对美国经济冲击仍存不确定性，在此背景下，投资者仍需警惕油价中期内进一步大幅回落的可能。